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钢铁行业周报:节前库存下降较多,短期看钢铁消费仍可

发布时间:2017-10-09    研究机构:海通证券

市场行情:上周钢铁指数上涨1.76%。上周钢铁指数相对上证、深成、沪深300指数的收益分别为1.87、1.61、1.80个百分点。上周主要上市钢企中凌钢股份、*ST华菱、安阳钢铁(600569)涨幅居前,周涨幅分别为16.94%、10.77%、10.58%。

钢材价格:上周Myspic钢价指数下跌1.15%。其中Myspic长材和扁平材指数涨跌幅分别为-1.36%和-0.88%。9月29日螺纹钢期货主力合约收盘价3695元/吨,周涨跌幅3.97%;螺纹现货3870元/吨,周涨跌幅-0.51%。热卷期货主力合约收盘3978元/吨,周涨跌幅5.66%;热卷现货3978元/吨,周涨跌幅1.28%。

成本价格:上周铁矿石价格下跌,冶金焦价格持平。MyIpic矿价指数下跌6.85%,其中进口矿和国产矿价指数周涨跌幅分别为-8.47%和-4.66%。普氏62%铁矿石指数为62.55美元/吨,周涨跌幅1.96%。铁矿石期货主力收盘454.5元/吨,周涨跌幅为-2.57%。唐山二级冶金焦价格持平,焦煤、焦炭期货主力周涨跌幅分别为-3.53%和-3.35%。唐山废钢价格持平。海运费指数BDI涨3.61%。

盈利水平:上周钢材毛利上升,钢企盈利面持平。9月29日,螺纹钢、热卷、冷卷、中板、中小型型材用澳矿模拟的吨钢毛利分别为609、804、422、600、692元,周同比分别变化87、138、112、18、-58元。上周全国163家样本钢厂中盈利钢厂占比85.89%,周环比持平,月同比持平。

供给情况:上周全国高炉开工率小幅上升。上周全国163家样本钢厂高炉开工率为75.14%,周环比上升0.14pct.,月同比降1.24pct.。9月中旬重点钢企粗钢日均产量185.04万吨/天,环比降0.92%,月同比降3.48%,年同比升4.29%。

库存水平:全国主要城市钢材社会库存下降4.91%。9月中旬重点钢企钢材库存1284吨,环比下降3.92%,月同比下降2.21%。上周全国主要城市五种主要钢材社会库存957万吨,周环比-4.91%,月同比1.81%,年同比2.9%。其中长材和板材社会库存分别为548万吨和410万吨,环比分别变化-6.06%和-3.34%。上周港口铁矿石库存1.34亿吨,环比升1.39%,月同比变化-0.46%。

行业动态:唐山全面完成今年钢铁去产能任务。唐山市累计压减12家钢铁企业12座转炉、9座高炉。河北将继续实施铁腕治霾,采暖季石家庄、唐山、邯郸等重点城市钢铁产能限产50%。必和必拓表示中国“一带一路”计划可能导致全球钢铁需求增加1.5亿吨。环保督察组对1073个具体点位进行了现场核实。

公司公告:安阳钢铁1-9月预计实现净利润9-10亿元。南钢股份开展非公开发行股票,发行数量为4.47亿股,价格为人民币4元/股。八一钢铁将于10月9日开市起复牌交易。四源合基金与重庆战新基金拟共同出资设立钢铁平台公司作为投资人参与重庆钢铁重整。

投资建议:节前库存下降较多,短期看钢铁消费仍可。国庆节前一周内流通商库存下降较多,显示进入旺季钢铁需求仍可,整体看仍处于较好的供需状态。长期看需求下行之时,限产仍是决定性因素。板块将继续出现分化,7月份重点钢企平均吨钢利润300元,上市公司稍高,板块三季度业绩年化PE约11倍,从目前下游需求看,板材盈利能力将继续维持强势。因此可关注不受限产影响的板材类公司。

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