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安阳钢铁:业绩有望大幅提升 并购整合存在不确定性

发布时间:2008-03-19    研究机构:中原证券

受产品结构升级、产量增加、成本控制能力加强以及其它因素影响,公司未来业绩有望大幅提升。

钢铁行业进入钢价和矿价互推上涨局面对公司短期内影响为负面,但长期来看有利于促进公司加强矿山资源的开发力度、未来资产的注入力度和产品结构的升级力度。

未来两年我国钢铁业将出现一次并购潮,公司将首先立足自身做大做强,但不排除与其它大型钢铁企业合资甚至被并购的可能性。

在钢铁公司纷纷整体上市大潮下,公司未来有较强的整体上市预期。目前集团仍有诸多优良资产,为后期整体上市或资产注入留下空间。

预计公司08、09年EPS 为0.88、0.93元,动态市盈率为9.16、8.62倍。考虑到公司未来业绩有望大幅提升和目前市场估值水平下降等原因,给予公司短期“增持”、长期“增持”的投资评级。

风险提示:1)钢矿价上涨使公司面临较大的成本压力。2)公司1780生产线以生产热轧为主,而近两年新投产热轧产能很大,面临品种产量过剩和国家进一步控制热轧出口的风险。

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